問題 No.6878
ある追加型株式投資信託において、$1万$口当たりの基準価額が $10,500$円のときに、収益分配金として $1万$口当たり $300$円（税引前）が支払われた。この投資家が保有している口数が $50,000$口である場合、支払われた収益分配金の全額（税金等は考慮しない）を用いて「再投資」を行ったときに購入できる口数はいくらか。なお、再投資の際の基準価額は分配落ち後の $10,400$円とし、計算結果は $1$口未満の端数を切り捨てるものとする。
【正解の解説】
$1,442$口
お小遣いをもらってそのまま同じおもちゃを追加で買い足すような仕組みです。まず「300円×（5万口÷1万口）」で受け取る総額1,500円を計算し、これを値下がりして1口あたり10,400円になったお得な価格で割り算します。スーパーのタイムセールで追加まとめ買いする感覚で計算すると、端数を切り捨てて1,442口が手に入ります。
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【その他の選択肢の解説】
$1,428$口
分配金が出た後の投資信託は、その分だけ価値（基準価額）が下がります。お財布からお金を出して受け取っているため、次に買うときは安くなった値段（10,400円）で買うのがルールです。これを分配前の古い高い値段（10,500円）で割ってしまうと、買える口数が少なく計算されてしまうため注意しましょう。
$1,440$口
一見すると惜しい計算違いに見えますが、試験作成者が罠として仕掛けたダミーの選択肢です。再投資のルールでは必ず「分配落ち後」の基準価額を使うという基本原則を忘れてしまうと、このような計算のトラップに綺麗に引っかかってしまいます。必ず正しい価格がどちらかを問題文から見極める習慣をつけましょう。
$1,500$口
分配金が支払われると基準価額はその分下がるという、投資信託特有の仕組みを完全に無視して計算しているのがこの誤答です。ただ単に手元の数字をパズルのように当てはめるとこの数値が出てきますが、実際の市場では分配金が出ると基準価額は必ず下がります。この仕組みのイメージが頭に入っていれば一発で除外できる選択肢です。