問題 No.6392
外国債券の取引に関する説明として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
外国債券の投資において、利金や償還金の受取りを外国通貨のまま行う場合でも、円貨に換算する際には為替レートの変動の影響を受ける。
海外旅行でドル札のまま財布に入れておいても、日本円でいくらの価値があるかはその時のレート次第で変わるのと同じです。外国債券は元本や利息が外国通貨建てである以上、国内の証券会社で売買したとしても、日本円に換算するタイミングや最終的に円に戻す際には必ず為替の波（円高・円安）を直接受けることになります。
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【その他の選択肢の解説】
外国債券の取引においては、国内の証券会社を通じて売買を行う場合であっても、為替リスクは一切発生しない仕組みとなっている。
購入の窓口が日本の証券会社であっても、扱っている商品はあくまで米ドルやユーロなどの外国通貨建ての資産です。したがって、円高になれば円ベースでの価値が目減りし、円安になれば膨らむという為替リスクは確実に存在します。国内窓口だからリスクが消えると勘違いさせる典型的なひっかけ問題です。
外国債券の償還金を外貨のまま受け取る選択をした場合、受取時点の為替レートの変動による損益は発生しないことになっている。
「外貨のまま持っていれば円換算していないから為替の影響を受けない」という誤解を突く選択肢です。税金の計算や日本国内での価値評価を行う際には、外貨のまま受領した時点の円換算レートが基準となります。そのため、円高・円安の変動による資産価値の増減（換算上の損益）はしっかりと発生するため注意が必要です。
外国債券の利金や償還金を円貨で受け取る取引を選択した場合には、受渡日における為替レートの変動の影響を受けることはない。
円貨で受け取るということは、証券会社や銀行が外貨を円に換える（為替の交換を行う）作業が必ず発生します。そのため、まさにその受渡日に適用される為替レートの動きをダイレクトに受けることになります。影響を受けないどころか、円貨受取こそ最もタイムリーに為替レートの変動結果が反映される取引形態です。