問題 No.6122
証券会社の窓口において、顧客が利付債の購入を検討している。担当の外務員が当該債券の仕組みを説明する際、あらかじめ定められた期間ごとに支払われる利息の割合や、その利息を受取るための権利証票を指して用いられる業界用語について尋ねられた。この利息や利息受取権を表す用語として、適切なものはどれか。
【正解の解説】
クーポン
昔の債券には、期ごとに切り離して利息を受け取るための「切符（クーポン）」が実際にペリペリと付いていました。そのため現在でも、利付債の利息や利率そのものを「クーポン」と呼びます。デパートの割引券のように、持っていけば確実に利益をもらえるチケットをイメージすると非常にわかりやすいです。
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【その他の選択肢の解説】
デュレーション
デュレーションは利息のことではなく、投資した資金が戻ってくるまでの平均期間を表します。「クーポン」がもらえる利息そのものを指すのに対し、デュレーションは金利リスクを測るモノサシなので、試験ではこの意味の混同を狙ったひっかけ問題として非常によく出題されます。
スプレッド
スプレッドとは、例えば店頭での買い値と売り値の差（スプレッド）や、国債と社債の金利差などを意味します。利息を表す「クーポン」とは全く概念が異なるため、用語の定義を正しく区別して覚える必要があります。
テナー
テナーは金利スワップなどのデリバティブ取引や融資において、その期間がどれくらい残っているかを示す言葉として使われます。利息の割合や権利証票を意味する「クーポン」とは意味が全く異なるため、混同しないよう注意が必要です。