問題 No.5958
パッシブ運用とアクティブ運用に関する説明として、パッシブ運用の特徴を述べたものはどれか。
【正解の解説】
日経平均株価やTOPIXなどの特定のベンチマークに連動した投資成果を目指す運用手法である。
パッシブ運用は、いわば「学校のクラス全体の平均点」を目指す優等生のようなものです。個別の生徒（銘柄）を厳選してトップを狙うのではなく、クラス全体を丸ごと買って平均的な成長をそのまま自分の成果にするため、コストを抑えて手堅く運用できるのが大きな特徴です。
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【その他の選択肢の解説】
ベンチマークを上回る超過収益の獲得を目標として積極的な銘柄選定を行う運用手法である。
これはパッシブ運用の対義語である「アクティブ運用」の説明です。アクティブ運用は「プロ野球のスカウトが独自に逸材を探す」ように個別銘柄を調査してリターンを追求しますが、パッシブ運用ではこのような積極的な銘柄選定は行いません。
運用担当者の独自の調査や予測に基づいてポートフォリオの構成比率を随時変更する運用手法である。
運用担当者の勘や予測を頼りにポートフォリオを頻繁にいじるのはアクティブ運用のやり方です。パッシブ運用は指数と同じ銘柄・比率を機械的に保つため、担当者の個人的な予測によって勝手に構成比率を変更することは基本的にありません。
市場の非効率性に注目して売買のタイミングを計りながら高いリターンを追求する運用手法である。
タイミングを計ったり非効率な部分を探したりして超過収益を狙うのはアクティブ運用の世界です。パッシブ運用は市場の動きにただひたすらピタリと寄り添うスタイルであり、タイミング投資のような独自の売買判断は行いません。