問題 No.4741
サムライ債の発行および流通に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
サムライ債は、外国政府や外国企業などの発行体が、日本の債券市場において発行する円建ての債券であり、発行・流通にあたっては日本の金融商品取引法などの規制が適用される。
外国のアーティストが日本にやってきて、日本のファン向けにわざわざ日本語で歌うライブのようなものです。発行体が外国であっても、土俵が日本であり、使われるお金が円である以上、日本のルール（金融商品取引法など）に従う必要があります。この「外国人・日本市場・円建て」という組み合わせがサムライ債の最大のポイントです。
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【その他の選択肢の解説】
サムライ債は、外国政府や外国企業などの発行体が、日本の債券市場において発行する外貨建ての債券であり、発行・流通にあたっては発行国の法令や規制が適用される。
サムライ債の名前の由来を思い出してください。「サムライ」は日本を連想させますよね。つまり、日本の市場で日本人からお金を集めるわけですから、わざわざリスクのある外貨建てにする必要はありません。円を調達するためのものなので、外貨建てとしている点が初学者が引っかかりやすい決定的な間違いとなります。
サムライ債は、日本の政府や国内企業などの発行体が、海外の債券市場において発行する円建ての債券であり、発行・流通にあたっては現地の金融市場規制が適用される。
発行する場所と主体がサムライ債とは完全に逆になっています。こちらは日本人が海外に出て行って、現地のお金を借りたり円を配ったりするようなイメージです。サムライ債は「外国人が日本に来て円で借りる」のに対し、こちらは「日本人が海外に行く」パターンなので、用語を混同しないよう注意が必要です。
サムライ債は、国内の政府や地方自治体などの発行体が、日本の債券市場において発行する外貨建ての債券であり、発行・流通にあたっては日本の金融商品取引法などの規制が適用される。
発行主体も市場も日本国内なのに外貨建てにしている点が不自然であり誤りです。日本国内で発行する場合、資金調達のメインは円建てとなります。外国為替リスクをあえて背負う特殊なケースを除き、国内発行で外貨建てとする一般的な仕組みではないため、選択肢の組み合わせをよく見て判断する必要があります。