問題 No.4412
我が国のREIT（不動産投資信託）の法的性質および上場に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
我が国のREITは投資信託及び投資法人に関する法律（投資信託法）に基づき設立される投資法人であり、一般に金融商品取引所に上場され株式と同様に市場で売買される。
REITはマンションやビルなどの不動産をみんなで共同購入する巨大な「不動産ファンドの箱」のようなものです。この箱は会社法ではなく「投資信託法」という専用ルールで作られる投資法人であり、中身の不動産から得られる賃料収入などを元手に、証券取引所で株と同じように毎日活発に売買されています。
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【その他の選択肢の解説】
我が国のREITは会社法に基づき設立される株式会社であり、一般に金融商品取引所に上場され株式と同様に市場で売買される。
試験ではREITの法的根拠を「会社法」とすり替えるひっかけがよく出題されます。REITは一般的な事業会社を作る会社法ではなく、投資運用に特化した「投資信託法」という法律をもとに作られる投資法人であるという点が決定的な違いです。
我が国のREITは資産の流動化に関する法律に基づき設立される特定目的会社であり、一般に金融商品取引所に上場され投資証券と同様に市場で売買される。
特定目的会社（SPC）は主に不動産などの特定の資産を担保にして債券を発行する仕組みに使われます。REITそのものは投資信託法の「投資法人」であり、これらは根拠法も発行する証券の種類も異なる全く別の仕組みであるため、用語の混同に注意が必要です。
我が国のREITは商法に基づき設立される匿名組合であり、一般に金融商品取引所に上場され出資持分と同様に市場で売買される。
匿名組合は出資者と営業者の間で結ばれる契約形態の一つであり、一般的な株式のように証券取引所で自由に売買される上場商品ではありません。REITは公開された市場で日々価格が変動しながら流動性高く取引される点が大きく異なります。