問題 No.4194
債券の用語に関する説明として、表面利率（票面利率）の別称として用いられるものは何か。
【正解の解説】
クーポン
昔の債券には切り離して利息を受け取る「切り取りクーポン（利札）」がついていた歴史があり、そこから転じて表面利率そのものをクーポンと呼ぶようになりました。映画の割引券やクーポン券をもらうと得した気分になるのと同じように、債券投資家が定期的に受け取るお小遣いの割合をイメージすると非常にわかりやすいです。
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【その他の選択肢の解説】
イールド
イールドは購入価格に対する実際の利回り（最終利回りなど）を指すことが多く、額面に対する割合であるクーポンとは明確に区別する必要があります。価格が変動すると利回りも変わるため、一定のクーポンとは似て非なるものとして試験でよく狙われます。
スプレッド
スプレッドは国債と社債の利回り格差や、売値と買値の価格差（スプレッド）などを表す際によく使われます。金利の「差」を表す言葉であるため、債券そのものの利息の割合であるクーポンと混同しないよう注意が必要です。
デュレーション
デュレーションは投資元本の平均回収期間という意味もあり、金利が変わったときに債券価格がどれだけ上下するかを示す物差しです。利息の割合を表すクーポンとは数字の意味合いが全く異なるため、試験では定番のひっかけ選択肢となります。