【正解の解説】
割引国債は、発行時に表面利率に基づいて定期的に利子が支払われる仕組みとなっている。
割引国債には「お小遣いのように定期的に利息をもらう仕組み」がありません。これは例えるなら、1万円のテーマパークのチケットを、前もって特別に9,000円で買い、後で1万円分として使うようなものです。つまり、途中の利息はなく、最初に安く買って最後に額面通りの満額を受け取ることで、その差額が実質的な利益になる仕組みをしています。したがって、表面利率に基づいて定期的に利子が支払われるとするこの記述は、利付国債の説明と混同している明白な誤りです。
【その他の選択肢の解説】
割引国債は、額面金額を下回る価格で発行され、償還時に額面金額で償還される仕組みとなっている。
初学者が最も勘違いしやすいのですが、割引国債は文字通り「割り引いた価格」で買うのが最大の特徴です。例えば、90円で買って100円で戻ってくる場合、その10円の差額が利益になります。これは利札（クーポン）がついていないため、このようなディスカウント価格で発行されるのです。問題文では「不適切なもの」を求めているため、この記述自体は正しい内容となりますが、本問の正解肢としては不適切となります。
割引国債は、発行価格と額面金額との差額が償還差益として扱われ、税務上の課税対象となる。
国債を買って得られたもうけには税金がかかるのかという疑問を持つ初学者は多いですが、割引国債で得られる「買った値段と戻ってきた値段の差額（償還差益）」は、しっかり課税の対象になります。定期的な利息を受け取らない代わりに、最後にドカンと手に入る利益もしっかり国に見つかって税金がかかると覚えておきましょう。制度の細かいルールを突く典型的なひっかけですが、記述内容としては正しいものになります。
割引国債は、市場金利の変動に応じて価格が変動するため、中途換金時に売却損益が発生する場合がある。
「満期まで持たないと損をするの？」という質問をよく受けますが、割引国債も途中で売ることができます。世の中の金利が上がると既存の債券の価値は下がってしまうため、満期を待たずに途中で売却すると、買った値段よりも安く手放さざるを得なくなり、売却損が出ることもあります。逆に高く売れることもあるため、価格が変動して損益が出るというのは債券投資の基本原則として完全に正しい記述です。