問題 No.4103
パッシブ運用に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
ベンチマーク（株価指数など）と同一の値動きを目指す運用手法であり、インデックス運用とも呼ばれる。
パッシブ運用は、まるで優秀な運転手の後をぴったり追走する自動運転車のようなものです。日経平均株価などの市場全体の指数（ベンチマーク）にピタリと寄り添い、余計なリスクを取らずに市場平均並みのリターン確実に狙う堅実なスタイルです。
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【その他の選択肢の解説】
ベンチマーク（株価指数など）を上回る超過収益の獲得を目指す運用手法であり、アクティブ運用とも呼ばれる。
試験ではパッシブ運用とアクティブ運用の説明を入れ替えて出題されるのが定番の罠です。パッシブは市場平均に「追随」し、アクティブは市場平均を「打倒（超過収益）」しようと挑むスポーツの試合のようなものと区別しましょう。
市場の非効率性に着目して銘柄選定を行い、ベンチマークを上回るパフォーマンスの達成を目的とする。
パッシブ運用は銘柄の調査や選定をせず、指数を構成する全銘柄を機械的に同じ割合で買い持ちます。個別の銘柄分析をして儲かりそうな株を探すのは、すべてアクティブ運用の領域なので混同しないよう注意が必要です。
ファンドマネージャーの独自の調査や予測に基づいてポートフォリオを構築し、リスクをとって運用する。
ファンドマネージャーの勘や予測に頼って積極的に利益を狙うのはアクティブ運用のやり方です。一方のパッシブ運用は、人間が感情を入れずシステム的に指数をコピーするだけなので、コストも低く抑えられるという特徴があります。