問題 No.4090
株式投資信託（株式投信）の定義および一般的な仕組みに関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
株式投資信託は、信託財産の資産総額から負債総額を控除した純資産総額を、その時点における受益権総口数で除して1口当たりの基準価額を算出し、原則として毎営業日算出・公表される。
株式投信の基準価額は、いわばファンド全体の「今の純金としての価値」を全体の口数で割った1口あたりの値段です。株式市場は毎日動くため、値段の価値も日々リアルタイムに変動します。そのため、お寿司屋さんの日替わりメニューのように、原則として毎日（毎営業日）計算して公表されるのが正しいルールとなります。
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【その他の選択肢の解説】
株式投資信託は、信託財産の資産総額から負債総額を控除した純資産総額を、その時点における受益権総口数で除して1口当たりの基準価額を算出し、原則として毎週1回の頻度で算出・公表される。
試験では頻度やスパンを変えて受験者を引っ掛けるのが定番の罠です。株式や債券などの組み入れ資産の価値は日々刻々と変化しているため、週に1回しか値段を出さないとなると、市場の実態からかけ離れた古い値段で売買することになってしまいます。だからこそ、日々の変動を正しく反映するために原則として毎営業日の算出が必須です。
株式投資信託は、信託財産の総資産額を発行済みの受益権総口数で直接除して1口当たりの基準価額を算出し、原則として毎営業日算出・公表される。
投資信託の価値を計算するときは、持っている資産の合計（総資産）だけでなく、ファンドが抱えている借入金や未払費用などの「負債」を必ず差し引かなければなりません。お財布の中身を計算するときに、自分の持っている現金からクレジットカードの未払い分を引くのと同じイメージであり、負債を無視して計算することはありません。
株式投資信託は、信託財産の純資産総額を前営業日の受益権総口数で除して1口当たりの基準価額を算出し、原則として毎月一定の期日にのみ算出・公表される。
基準価額の計算で使う受益権総口数は、その日実際に解約されたり追加で買われたりして変動した「その時点の口数」を使います。また、算出頻度についても月1回などではなく、投資家がいつでも安心して売買の判断ができるよう原則として毎営業日に行われます。頻度と計算の細かい定義をすり替える典型的な出題パターンです。