問題 No.3952
株式投信（株式投資信託）に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
株式投資信託の基準価額の算出において、組入株式の評価は原則として取得原価によって行われる。
毎日価値が変わるお弁当パックを想像してください。中身の具材（株式）の値段が上がったり下がったりしているのに、いつまでも最初に買ったときの値段（取得原価）で計算していたら、今の本当の価値が分からなくなってしまいますよね。そのため、投資信託では現在の市場価格である時価を使って毎日基準価額を計算するのがルールなのです。
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【その他の選択肢の解説】
株式投資信託の収益分配金は、決算期ごとに基準価額の水準や運用状況等を勘案して委託者が決定する。
投資信託の運用成績が良かったり悪かったりする中で、今回の決算でいくらの配当（分配金）を出すかを決めるのは、ファンドを運用する委託会社です。これはお小遣い帳の締めくくりに似ており、その時々の懐事情に合わせて額が調整されるため、この記述は試験でよく問われる正しいルールとなっています。
株式投資信託の換金代金は、原則として解約請求受付日から一定の営業日を経過した日以降に支払われる。
投資信託を売却（解約）したとき、その現金がすぐ財布にジャラ銭として戻ってくるわけではありません。裏側で株式を実際に売却して現金化する手続きのタイムラグがあるため、申し込んでから数日後の営業日に支払われることになります。この仕組みも実務に即した正しい説明です。
株式投資信託の信託報酬は、保有期間中を通じて日々の純資産総額に対して一定の料率を乗じて毎日控除される。
投資信託の管理・運用コストである信託報酬は、デパートの場所代のように毎日こっそりと純資産の中から自動的に引き落とされています。私たちが意識しないうちに日割りで差し引かれる仕組みになっているため、この記述は投資信託のコスト徴収の原則を正確に表した正しい選択肢です。