問題 No.3911
債券の利回り曲線（イールド・カーブ）において、償還までの期間が短い短期金利が、償還までの期間が長い長期金利よりも高くなっている状態を指す用語として正しいものはどれか。
【正解の解説】
逆イールド
通常はお金を長く貸すほうがリスクが高いため長期金利が高くなりますが、これが逆転するのは「将来の景気後退や利下げを市場が強く予想しているパニック状態」を意味します。まるで山の斜面が上下逆さまになったような異常事態です。
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【その他の選択肢の解説】
順イールド
初学者が「逆」という言葉に引きずられて混乱しやすい基本の形です。お金を長く預けるほど高い利息がもらえるのが当たり前という、経済の正常運転時を表す用語なので今回の問題文とは逆になります。
フラット
英語の「フラット（平ら）」の意味のとおり、景気の変わり目で金融緩和か引き締めか市場の見方が分かれているときに現れやすい形状です。金利に高低差がないため逆イールドとは形が異なります。
ハンプト
試験でよくある「それっぽいカタカナ語」のダミー選択肢です。ハンプバックなどの言葉と混同させようとする出題者の罠なので、金利の形状をあらわす正しい専門用語として記憶しないよう注意してください。