問題 No.3856
証券取引所の受託契約細則において、金融商品取引業者等が顧客から有価証券の売買注文の媒介または受託を行う際、取引所の売買立会時間外に注文を受託した場合の一般的な取扱いに関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
金融商品取引業者等は、売買立会時間外に顧客から注文を受託したときは、取引所の次回の売買立会において正確に執行できるよう適切に保持しなければならない。
夜間や早朝に届いた注文は、いわば「明日の開店前に届いた予約注文」のようなものです。お店のシャッターが閉まっている間にメモを机の引き出しにしっかりしまっておき、朝一の営業が始まった瞬間に一番乗りで処理できるように準備しておくイメージです。証券会社もこれと同じで、次の売買立会が始まった時に確実に市場へ注文を出せるよう、システムや台帳で責任を持って保持しなければなりません。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
金融商品取引業者等は、売買立会時間外に顧客から注文を受託したときは、速やかに私設取引システムへ回送して執行しなければならない。
試験でよくある「どんな注文もすべて最新の仕組みへ強制的に流し込む」という思い込みを誘う引っ掛けパターンです。顧客が取引所の立会時間を狙って注文を出している場合などは、通常の取引所の次回の立会に向けて保持するのが基本であり、勝手に別の市場ルートへ回すわけではありません。
金融商品取引業者等は、売買立会時間外に顧客から注文を受託したときは、取引所の中間公表価格を基準として直ちに約定させなければならない。
市場が閉まっている夜間に、まるで自動販売機のように「その場で勝手に値段がついて売買が成立する」と勘違いさせる典型的な誤りです。取引所が閉まっている時間外にはマーケット自体が存在しないため、どんなに基準があってもその場で直ちに約定させることは物理的にもルール上も絶対に不可能です。
金融商品取引業者等は、売買立会時間外に顧客から注文を受託したときは、当該取引所の承認を得て時間外取引として直ちに執行しなければならない。
「特別な許可を取れば夜中でも取引できるはずだ」という現実の例外規定を混同させるための出題者の罠です。大口の特殊なブロックトレードなど例外的なケースを除き、個人投資家などが出す一般的な売買注文は、取引所の正規の売買立会時間内でなければ執行できないため、承認を得て時間外に無理やり約定させることはありません。