問題 No.3805
証券会社の営業員が顧客から株式の売買注文を受託した際、その注文の執行管理に関する受託契約細則および取引所のルールについての記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
金融商品取引業者等は、顧客から受け付けた売買注文を取引所の市場に発注する際、取引所の売買規則および受託契約細則を遵守し、公正かつ円滑な執行に努めなければならない。
証券市場は多くの人が参加する巨大な交通網のようなものであり、全員が道路交通法というルールを守るからこそ事故なく円滑に機能します。これと同様に、証券会社も取引所のルールという共通のルールを必ず守り、市場の信頼性を保ちながら公正に注文を執行する義務があります。
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【その他の選択肢の解説】
金融商品取引業者等は、顧客から受け付けた売買注文を取引所の市場に発注する際、顧客の利益を最優先するため取引所の売買規則より顧客の指図を優先しなければならない。
顧客の要望を叶えることは大切ですが、だからといって野球の試合で特定のチームだけが独自のルールで勝手にプレーしてよいわけがないのと同じです。顧客の注文であっても、必ず取引所の売買規則や受託契約細則という公式のルールに従って執行されなければなりません。
金融商品取引業者等は、顧客から受け付けた売買注文を取引所の市場に発注する際、受託契約細則の範囲内であれば自己の計算においてこれを優先的に執行できる。
これは飲食店で例えるならば、お客様が注文した料理よりも、店側が自分たちの都合で利益になりそうな別の調理を先に進めるようなものです。証券会社は顧客の注文を優先すべきであり、自己の計算による取引を顧客より優先して行うことは利益相反となり厳しく禁じられています。
金融商品取引業者等は、顧客から受け付けた売買注文を取引所の市場に発注する際、取引所のルールにかかわらず価格の変動リスクを回避するための裁量権を持つ。
営業員が顧客の許可なく「損しそうだから勝手に売っておこう」と裁量で動くことは、ルール無用の暴走行為にあたります。市場で株を売買する際は、あくまで取引所の定めたルールや顧客からの明確な指図の範囲内で厳格に行う必要があり、個人の勝手な判断でルールを無視することは絶対に許されません。