問題 No.3771
額面 $10,000$ 円、表面利率年 $1.5%$ 、残存期間 $4$ 年の債券を、発行価格 $9,800$ 円で新規に購入し、償還期限まで保有した場合の応募者利回り（％、小数点以下第3位を四捨五入して小数点以下第2位まで算出）として、正しいものはどれか。
【正解の解説】
2.01%
応募者利回りは「1年間にもらえる利息」と「買った値段と戻ってくる値段の差額」をトータルで考えて利回りを出す仕組みです。例えるなら、1万円のチケットを9,800円で安く買い、毎年少しずつお小遣いをもらいつつ最後には1万円返ってくるというお得感をギュッと年利に換算したもので、この計算を正確に行うと2.01％が導き出されます。
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【その他の選択肢の解説】
$1.50%$
初学者が最も陥りがちな罠として、利回りを聞かれているのに問題文にある表面利率の1.5％をそのまま選んでしまうミスがあります。表面利率はあくまで額面に対する利息の割合であり、今回は定価より安い9,800円で買って1万円で償還されるときの儲け（償還差益）が加わるため、1.5％よりも必ず高い利回りになることを押さえておきましょう。
$2.05%$
本試験では、計算問題を正確に解ききれず少しだけ数字がズレた選択肢に誘導されるトラップがよく仕掛けられます。この2.05％という値は、応募者利回りの複雑な計算式の中にある期間や分母の平均投資額の算出で微妙に間違えたときに現れるダミーであり、公式通りの厳密な計算からは外れるため不正解となります。
$2.51%$
2.51％という高めの数字は、例えば残存期間の割り算を間違えたり、償還差益を過大に評価してしまったときに出てくる典型的な誤答です。外務員試験の作成者は、公式をなんとなく暗記しているだけの受験生が間違えて選びそうな数字を巧妙に選択肢に混ぜ込んでいるため、必ず正しい公式に数値を当てはめて計算する習慣をつけましょう。