問題 No.3740
L社の株式について、現在の株価が3,200円、1株当たり当期純利益が400円、1株当たり年間配当金が80円であるとき、同社の配当利回りと配当性向の計算結果として不適切なものはどれか。
【正解の解説】
配当利回りが12.5%である。
配当利回りは「買った値段（株価）に対して、毎年いくらお小遣い（配当）がもらえるか」の利回りを示すもので、銀行の預金金利と同じ感覚です。計算式は「1株当たり年間配当金÷株価」なので、80円÷3,200円＝2.5%が正解です。問題文の12.5%という数字は全く異なる計算結果であり、配当利回りの基本公式を理解していれば一発で偽物だと見破ることができます。
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【その他の選択肢の解説】
配当性向が20.0%である。
配当性向は「会社が稼いだ純利益というパイを、どれくらい株主に分け前として配ったか」を表す還元率です。計算式は「1株当たり年間配当金÷1株当たり当期純利益」となり、80円÷400円＝20.0%と正しく計算されます。初学者は『株価』を使ってしまいがちですが、利益（当期純利益）を分母にする点に注意しましょう。
配当利回りが2.5%である。
株式投資における「利回り」という言葉を聞いたら、必ず「今自分が払う株価」を分母に持ってくると覚えておきましょう。3,200円出して80円のリターンを得るわけですから、80÷3200＝0.025で2.5%になります。配当利回りと配当性向の分母と分子をわざと入れ替えて出題してくる典型的なひっかけ問題対策としても、この計算の軸をしっかり固めておくことが合格の秘訣です。
配当性向が12.5%である。
12.5%という数値は、配当性向の計算で「80÷400」とすべきところを逆にしたり、別の数字を混ぜたりして作られたダミーの選択肢です。試験ではこのように計算違いを誘う選択肢が巧みに配置されます。配当性向の分母はあくまで会社が稼いだ「利益（当期純利益）」であり、株価は一切関係ないという本質を理解していれば、この数字の罠に惑わされることはありません。