問題 No.3642
K社の株式について、現在の株価が2,400円、1株当たり当期純利益が300円、1株当たり年間配当金が60円であるとき、同社の配当利回りと配当性向の組み合わせとして正しいものはどれか。
【正解の解説】
配当利回りが2.5%で、配当性向が20.0%である。
配当利回りは「お店の看板商品である株価（2,400円）に対して、毎年もらえるお小遣い（配当60円）が何パーセントか」を測るもので、60÷2400＝2.5%となります。一方、配当性向は「会社が稼いだ純利益（300円）のうち、どれくらいを太っ腹に株主へおすそ分けしたか」を表し、60÷300＝20.0%となります。分母に何をとるかの違いをしっかり押さえましょう。
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【その他の選択肢の解説】
配当利回りが2.5%で、配当性向が12.5%である。
配当性向の計算で、利益（300円）ではなく株価（2,400円）を分母にしてしまう勘違いを誘う罠です。配当性向は「会社が稼いだ純利益の中から何％を配当に回したか」を示す指標なので、分母は必ず1株当たり当期純利益になります。利益と株価のどちらで割るのか、言葉の意味に立ち返って整理することが大切です。
配当利回りが12.5%で、配当性向が20.0%である。
配当利回りを計算する際、現在の株価（2,400円）ではなく1株当たり当期純利益（300円）を分母にしてしまう典型的な計算ミスです。配当利回りは「今この株を買ったらどれだけリターンがあるか」を見るものなので、分母は必ず今の株価になります。利益で割ると12.5%という大きな数字になってしまいますが、指標の意味をイメージできればすぐに除外できます。
配当利回りが20.0%で、配当性向が2.5%である。
数字の組み合わせを適度に入れ替えて受験者を混乱させるための典型的なひっかけ選択肢です。それぞれの計算式における分母と分子を完全に逆にして計算しており、配当利回りと配当性向の定義が頭の中で曖昧になっていると選んでしまいます。基本公式である「利回りは株価基準」「性向は利益基準」という原則を確実に思い出すことで回避できます。