問題 No.3457
証券取引所の受託契約細則において、金融商品取引業者等が顧客から有価証券の売買注文を受託する際の委託者保護および公正な取引確保に関する規定として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
金融商品取引業者等は、顧客から有価証券の売買注文を受託する場合、不公正取引につながるおそれのある注文や法令等に違反する注文であることを知っているときは、当該注文を受託してはならない。
これは飲食店が「売ってはいけない偽装食材」と知りながら料理を提供してはならないのと同じです。証券会社は市場の門番としての役割を担っており、ルール違反の注文を受け入れることは共犯とみなされるため、断固として拒否しなければならないという健全な取引を守るための基本原則です。
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【その他の選択肢の解説】
金融商品取引業者等は、顧客から有価証券の売買注文を受託する場合、相場操縦的行為に該当するかどうかを判断するために、すべての発注者の個人的な資産状況を確認しなければならない。
証券会社にはマネーロンダリング防止や適法性の確認義務がありますが、すべての顧客の個人的な資産状況まで逐一確認することは義務付けられておらず、過剰な介入を強制するようなルールは受託契約細則には存在しないため不適切です。
金融商品取引業者等は、顧客から有価証券の売買注文を受託する場合、取引所が指定する時間内であれば、注文内容の適法性に関わらず速やかに執行しなければならない。
スピードが重視される株式市場であっても、法律や取引所のルールに違反する注文を「時間内だから」という理由で通してしまうことは絶対に許されません。アクセルを踏むことよりも、危険な障害物を避ける法令遵守のチェックが常に最優先されます。
金融商品取引業者等は、顧客から有価証券の売買注文を受託する場合、当該注文による市場への影響力を独自に評価し、株価の変動を抑制する措置を講じなければならない。
個別の証券会社がそれぞれの判断で市場全体の株価変動をコントロールするような措置を講じる義務はありません。株価形成は市場の需給によって自律的に行われるべきものであり、証券会社の役割はあくまで個別の注文の適法性をチェックすることに限定されています。