問題 No.3428
契約型公募投資信託における信託財産の評価方法に関する記述として正しいものを次のうちから選びなさい。
【正解の解説】
信託財産に組み入れられている上場株式は、原則として計算日における市場の最終気配値または最終相場で評価される。
毎日お値段が変わる生鮮食品をスーパーの今日のタイムセール価格で値札付けし直すようなものです。投資信託は毎日価値を正確に計算する必要があるため、株式市場が閉まる間際のリアルタイムな時価（最終相場）を使って、今の本当の価値をピタリと把握するようにできています。
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【その他の選択肢の解説】
信託財産に組み入れられている公社債は、原則として計算日における額面金額の総額で評価される。
これは債券の価格が金利の変動によって日々刻々と変化する現実を無視した誤りです。発行時の金額（額面）ではなく、株式と同様に計算日の市場価格（時価）ベースで評価しなければ、投資信託全体の正確な純資産が出せなくなってしまいます。
信託財産に組み入れられている外国為替は、原則として計算日における仲値のスポットレートで評価される。
外国為替そのものが信託財産に直接組み入れられるわけではなく、外貨建ての株式や債券などの資産を日本円に換算する際にその日の対顧客電信売買相場の仲値（TTSとTTBの平均）が使われます。対象をすり替えている典型的な出題者の罠です。
信託財産に組み入れられている不動産投資信託は、原則として計算日における直近の鑑定評価額で評価される。
実物のビルなどの不動産であれば専門家の鑑定評価が必要ですが、証券化されて上場しているJ-REITは株式と同じ扱いです。そのため、数ヶ月に一度の鑑定額ではなく、毎日動いている取引所の市場価格（時価）で評価するのがルールです。