問題 No.3390
I社の株式について、現在の株価が1,600円、1株当たり当期純利益が200円、1株当たり年間配当金が40円であるとき、同社の配当利回りと配当性向の組み合わせとして正しいものはどれか。
【正解の解説】
配当利回りが2.5%で、配当性向が20.0%である。
配当利回りは「お店の値段（株価1600円）に対して、毎年もらえるお小遣い（配当金40円）が何％か」を計算するもので、40÷1600＝2.5％になります。一方、配当性向は「会社が稼いだ純利益（200円）のうち、何％をケチらずに株主へおすそ分けしたか」を表し、40÷200＝20％になります。分母に何を使うかがこの問題の最大のポイントです。
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【その他の選択肢の解説】
配当利回りが2.5%で、配当性向が12.5%である。
配当性向を計算する際に、利益ではなく株価を使って計算してしまったり、数値を勘違いするとこの数字になります。配当性向の分母は「1株当たり当期純利益」であり、「株価」ではないため注意が必要です。言葉の定義が曖昧だと、このような出題者の罠に簡単に引っかかってしまいます。
配当利回りが12.5%で、配当性向が20.0%である。
配当利回りの計算で「配当金÷株価」とすべきところを、うっかり「株価÷配当金」のように逆にして計算すると12.5％という大きな数値になってしまいます。利回りは『元手（株価）に対してどれだけ増えたか』の割合なので、必ず低い金額（配当）を高い金額（株価）で割るという感覚を持っておきましょう。
配当利回りが12.5%で、配当性向が12.5%である。
両方の指標ともに、本来割るべき分母と分子を逆に割り算してしまったパターンの数値です。株の指標計算では「何を分母にするか（基準は何か）」を正確に把握することが合格への近道です。配当利回りは『株価基準』、配当性向は『利益基準』としっかり頭の中で整理しておきましょう。