問題 No.3266
証券取引所の受託契約細則において、金融商品取引業者等が顧客から株式の売買注文を受託する際、指値注文の有効期限に関する特段の指示が顧客から示されなかった場合の原則的な取扱いに関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
金融商品取引業者等は、指値注文の有効期限について特段の指示がない場合、原則として当日の立会終了時まで有効なものとして取り扱わなければならない。
これはデパートのタイムセールで「本日の閉店までこの値段で買えますよ」と約束するようなものです。証券取引でも、価格を指定した注文（指値）は、今日という日のマーケットが閉まる（立会終了）と自動的にリセットされ、翌日には持ち越されないルールになっています。うっかり放置して翌日に古い値段のまま約定してしまうのを防ぐための仕組みです。
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【その他の選択肢の解説】
金融商品取引業者等は、指値注文の有効期限について特段の指示がない場合、原則として注文を受託した日の翌営業日の立会終了時まで有効なものとして取り扱わなければならない。
初学者が「期限が長いほうが親切だろう」と勘違いしやすい引っかけポイントです。しかし、相場は刻一刻と変化するため、注文を出した本人が「今日だけでいい」と特に指定しなかった場合、証券会社は勝手に明日以降もその注文を維持してはいけないというルール（当日限り・有効期限の原則）があります。
金融商品取引業者等は、指値注文の有効期限について特段の指示がない場合、原則として顧客が有効期限を指定するまでの間は無期限で有効なものとして取り扱わなければならない。
「無期限ならいつでも買えて便利だな」と思ってしまいがちですが、証券市場では無限に放置された古い注文が残ると価格形成の邪魔になります。そのため、無期限の指値（いわゆるGTC注文など）を行うには、顧客が明示的に期間を指定する必要があり、指示がない場合に無期限になることは絶対にありません。
金融商品取引業者等は、指値注文の有効期限について特段の指示がない場合、原則として当日の後場終了後に行われる夜間取引の終了時まで有効なものとして取り扱わなければならない。
夜間取引（PTSなど）という言葉の響きに惑わされないように注意が必要です。証券取引所の受託契約細則における「有効期限の原則」は、あくまでその日の通常のマーケットが開いている時間、すなわち「当日の立会終了時」を基準にしており、夜間取引の時間帯まで自動的に延長されるわけではありません。