問題 No.3182
現物株式の流通市場における上場株式の売買取引および決済実務に関する記述として、最も適切なものを次のうちから1つ選びなさい。
【正解の解説】
流通市場において成立した株式の売買取引の決済は、原則として約定日から起算して所定の営業日目に、証券保管振替機構等を介して証券の受渡しと代金の決済が確実に行われる仕組みとなっていること。
ネットショッピングで注文（約定）した後に、後日商品の配送と代金払いが完了するのと似ています。株式市場でも、売買の約束をしたその場ですぐにお金のやり取りをするのではなく、安全に確実にバトンタッチするために数営業日という猶予期間を設けてシステム上で一括処理を行っています。
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【その他の選択肢の解説】
流通市場において成立した株式の売買取引の決済は、原則として約定日当日に、日本証券クリアリング機構を介して現金の即時引渡しと株券の物理的な受渡しが直接行われる仕組みとなっていること。
現代の日本の株式市場では、売買が成立した当日ではなく、原則として約定日から起算して2営業日目に決済が行われる「T+2ルール」が採用されています。当日の即時決済だと、膨大な取引量に対してお金や株の移動が物理的に間に合わずシステムがパンクしてしまうためです。
流通市場において成立した株式の売買取引の決済は、原則として発行会社が指定する基準日において、株主名簿の書き換えと代金の送金手続きが当事者間で直接行われる仕組みとなっていること。
株主名簿の書き換えや代金の送金は、すでに市場に出回っている株式を投資家同士で売買する流通市場ではなく、企業が新しく株を発行する発行市場やコーポレートアクションの文脈で行われるものです。流通市場の決済は専門の機関を介して行われます。
流通市場において成立した株式の売買取引の決済は、原則として取引所閉場後に証券会社間で直接行われ、買い手から売り手への代金支払いが完了した時点で売買契約が成立する仕組みとなっていること。
売買契約は証券取引所のシステム等で注文が合致した（約定した）時点で法的に成立します。その後に行われる決済は、個別の証券会社同士が直接やり取りするのではなく、日本証券クリアリング機構などのインフラを介して安全に効率よく処理されています。