問題 No.2963
ストリップス債に関する説明として、正しいものはどれか。
【正解の解説】
利付国債の元本部分と利金部分をそれぞれ切り離して、別個の割引債として発行・流通させる債券である。
ホールケーキを想像してください。元の利付国債が「ロウソク（利金）が立ったホールケーキ」だとすれば、ストリップス債は「ロウソクを全部抜き取った土台の部分」と「ロウソク単体」に分解したようなものです。バラバラにすることで、投資家は自分の欲しい期間や目的に合わせて元本だけ、あるいは利息部分だけをピンポイントで狙い撃ちして購入できるようになり、非常に柔軟な運用が可能になります。
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【その他の選択肢の解説】
発行時に定められた利率が市場金利の変動に応じて定期的に改定される変動利付の国債である。
試験ではストリップス債の「切り離して別個の割引債にする」という特徴と、金利変動に合わせて利息が変わる変動利付国債の仕組みを混ぜて出題されることが多いです。ストリップス債は切り離された結果、定期的な利払いがない「割引債」として流通するため、変動金利とは全く異なるコンセプトであることを押さえておきましょう。
償還期限までの保有期間に応じて毎年異なる税率が適用される特殊な地方債である。
ストリップス債は国債を切り離した商品であり、地方債ではありません。また、日本の債券における税金は原則として一律の源泉分離課税（または申告分離課税）であり、保有期間によって税率が毎年変わるような特殊な地方債は存在しないため、初学者の混乱を誘うための典型的なダミー選択肢となっています。
株式への転換請求権が付与されており一定の条件を満たした場合に社債へ転換できる債券である。
株に化ける可能性があるという特徴は転換社債のものであり、国債をバラバラにして利息をなくした割引債であるストリップス債とは全く別物です。試験ではこのように全く異なる人気商品の特徴を混ぜて引っかけてくるため、キーワードと仕組みをセットで正確に記憶しておくことが合格への近道となります。