問題 No.2657
ある上場企業の直近の株価が $2,800$ 円、一株当たり純利益（EPS）が $140$ 円、一株当たり純資産（BPS）が $3,500$ 円であるとき、この企業の株価収益率（PER）と株価純資産倍率（PBR）の組み合わせとして正しいものはどれか。なお、計算結果はそれぞれ小数点以下第2位を四捨五入すること。
【正解の解説】
PERは $20.0$ 倍であり、PBRは $0.8$ 倍である
PERは「お店を買うのに何年分の利益が必要か」、PBRは「今解体して売ったら元が取れるか」を示すバロメーターです。株価2,800円を利益140円で割ると20年分（20倍）、純資産3,500円で割ると0.8倍（お買い得なセール品状態）となり、企業の割安度を測る基本のコンビネーションが正しく導き出せています。
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【その他の選択肢の解説】
PERは $0.05$ 倍であり、PBRは $1.25$ 倍である
初学者がやりがちな「どちらを上にするんだっけ？」という公式のド忘れを狙った悪質な罠です。PERは「株価÷利益」なのに「利益÷株価」にしてしまうと、とんでもない小数が生まれてしまいます。公式の形は「親（株価）が上にいて、子供（利益や資産）が下で支えている」とイメージして覚えると絶対に間違えません。
PERは $20.0$ 倍であり、PBRは $1.25$ 倍である
片方は正解しているのに、もう片方でしっかり罠に引っかかるように作られた絶妙なひっかけ問題です。PBRは「株価÷純資産」なので、2,800÷3,500＝0.8倍が正解です。これを逆にして3,500÷2,800を計算すると1.25倍になってしまい、一見するとそれらしい数字に見えるため十分に注意が必要です。
PERは $0.05$ 倍であり、PBRは $0.8$ 倍である
PBRの計算結果は「0.8倍」と合っているものの、PERの計算で完全に逆算のミスを犯しています。試験ではこのように「半分合っていて半分間違っている選択肢」が混ぜられることが多く、公式を丸暗記しているだけだと見抜けないようになっています。必ず「株価をベースにして、利益や資産で何倍かを割る」というストーリーを意識しましょう。