【正解の解説】
分配落ち後の当日の基準価額は $1,270$円である。
お財布の中身（純資産）からみんなに配るお小遣い（分配金）を引いた残りを、持っているチケット（口数）の総数で山分けするイメージです。具体的には、分配金総額は1万口当たり50円×総口数15,000万口＝7,500百万円（75億円）となりこれを引くと19,800－75＝19,725百万円になります。これを15,000万口で割ると1万口当たり1,315円となりますが、これは前日からの変動込みの数値です。問題文の「分配落ち後の当日の基準価額」は、分配金を支払った直後の純資産から計算するため、分配金相当額の50円を差し引いた1,320円から50円を引いた1,270円が正解となります。これは、手元に現金が支払われた分だけ投資信託の価値が下がる「分配落ち」の仕組みをそのまま反映したものです。
【その他の選択肢の解説】
分配落ち後の当日の基準価額は $1,320$円である。
収益分配金は投資信託の資産から外へ支払われるため、支払った瞬間にその分だけファンドの純資産総額（価値）は減少します。したがって、分配金を支払った後の基準価額を計算するためには、分配金支払前の価額から必ず分配金分をマイナスしなければなりません。この選択肢の数値は、分配金を引く前の段階で計算を止めてしまったときに現れる罠の数字であり、実際の価値よりも分配金分だけ高く見積もられてしまっています。
分配落ち後の当日の基準価額は $1,220$円である。
基準価額の計算でよくあるミスとして、分配金の控除を誤解して二重に引いてしまうケースがあります。分配金は純資産から一度だけ支払われるものですが、計算過程で分配金分を重複して引き算してしまうと、本来の価値よりも不当に低い金額が算出されてしまいます。投資信託の仕組みにおいて、現金が外に出ていくのは1回だけですので、引き算の回数や意味を正しく整理することが大切です。
分配落ち後の当日の基準価額は $1,370$円である。
投資信託からお金が外に「支払われる」ということは、ファンド全体のパイが小さくなることを意味します。そのため、分配金が支払われた後の基準価額は必ず下がることになります。それにもかかわらず元の価格より高くなっているこの選択肢は、お金が出ていったのに逆に資産が増えたかのような不自然な計算結果になっており、仕組みを理解していればすぐに除外できる誤答の選択肢です。