問題 No.2575
ある企業の株価が $4,000$ 円、一株当たり純利益（EPS）が $200$ 円、一株当たり純資産（BPS）が $2,500$ 円であるとき、この企業の株価収益率（PER）と株価純資産倍率（PBR）の組み合わせとして正しいものはどれか。なお、計算結果はそれぞれ小数点以下第2位を四捨五入すること。
【正解の解説】
PERは $20.0$ 倍であり、PBRは $1.6$ 倍である
PERは会社の「稼ぐ力」に対して株価が何倍かを示す通信簿で、株価4,000円÷利益200円＝20倍です。PBRは会社の「解散価値（純資産）」に対して何倍の値段がついているかを示すバーゲンセール度合いで、株価4,000円÷純資産2,500円＝1.6倍となります。これはお店のブランド価値や将来性を含めて定価の1.6倍で買うようなものです。
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【その他の選択肢の解説】
PERは $12.5$ 倍であり、PBRは $2.0$ 倍である
PERの計算で利益を株価で割ってしまったり、PBRで純資産を株価で割ってしまったりする典型的な計算ミスを誘う罠です。PERは『株価÷一株あたり利益』、PBRは『株価÷一株あたり純資産』という基本の割り算の順序を忘れないように、分母には会社の基礎的な力（利益や資産）がくると覚えましょう。
PERは $20.0$ 倍であり、PBRは $0.6$ 倍である
PERの計算は正しく行えているものの、PBRの計算で一株あたり純資産の2,500円を株価の4,000円で割ってしまい『0.625倍』として小数点以下を誤った数値です。PBRは『いま持っている純資産の何倍の株価がついているか』を見る指標なので、必ず株価を純資産で割るという方向性を間違えないように注意が必要です。
PERは $12.5$ 倍であり、PBRは $0.6$ 倍である
PERもPBRも両方とも数値を逆向きに割ってしまっており、公式をうろ覚えの状態で試験に臨んだ受験生を狙ったひっかけ選択肢です。株価収益率も株価純資産倍率も、共通して『現在の株価』を上（分子）にして、下（分母）に企業の基礎データを置くという原則を頭に入れておけば一発で回避できます。