問題 No.2537
債券の利回りに関する記述のうち、計算式に用いる価格要素が「購入価格」となるものの組み合わせとして、正しいものはどれか。
【正解の解説】
最終利回りと所有期間利回り
中古のスマホをフリマアプリで買うようなものです。あなた自身が「いくらで手に入れたか」が出発点になるため、計算式の価格要素には自分が支払った購入価格を使います。自分が財布から出した金額ベースで儲けを計算するとイメージすれば、一発で納得できます。
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【その他の選択肢の解説】
応募者利回りと所有期間利回り
応募者利回りは、新品のチケットを窓口の定価で買うようなもので「発行価格」が基準になります。これに対し、所有期間利回りは中古市場での「購入価格」を使うため、ここをごちゃ混ぜにするのが試験官の罠です。新品か中古かという違いを意識すれば迷わなくなります。
最終利回りと直接利回り
直接利回りは配当利回りのようなもので、買った値段に対して毎年どれだけお小遣い（利息）をもらえるかだけを見ます。満期まで持った時のトータルの儲けを計算する最終利回りとは、計算のゴールが違うため、似ているようで全く別の指標として区別する必要があります。
応募者利回りと直接利回り
窓口で定価（発行価格）で買う応募者利回りと、市場で値下がりした中古品（購入価格）を買う直接利回りは、スタートラインが全く違います。初学者は「利回り」という言葉だけで全部同じに見えてしまいますが、誰がどんな値段で手に入れたのかという主語を整理することが合格のコツです。