問題 No.2437
株式の配当利回り・配当性向の計算および基本的な定義に関する記述として、不適切なものはどれか。
【正解の解説】
配当利回りは、1株当たり当期純利益を株価で除して算出され、企業の収益性を測る指標として用いられる。
問題文では分子に当期純利益が使われていますが、これは配当性向や利益率の計算であり誤りです。配当利回りは、いわば銀行預金の金利のようなもので、「今この株を買ったら、自分の投資額に対して毎年何％のお小遣いが戻ってくるか」を表す投資家にとって非常に身近で大切な指標です。
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【その他の選択肢の解説】
配当性向は、1株当たり配当金を1株当たり当期純利益で除して算出され、利益の何％を配当に回しているかを示す。
この記述自体は計算式も意味も完全に正しい記述です。本問は「不適切なもの」を選ぶ問題であるため、正しい内容が記載されているこの選択肢は不正解となります。初学者は「配当利回り」と「配当性向」の分子と分母の組み合わせをよく混同するので注意しましょう。
株主資本配当率は、1株当たり配当金を1株当たり純資産で除して算出され、純資産に対する配当の割合を示す。
これも計算式として正しい記述であるため不正解です。配当性向が「利益からの分け前」を見るのに対し、株主資本配当率は「会社全体の体力（純資産）に対する配当の安定性」を見る指標であり、利益が一時的に減っても配当を維持する企業かでよく使われます。
自己資本利益率は、当期純利益を自己資本で除して算出され、株主資本がどれだけ効率よく利益を生んだかを示す。
ROEとも呼ばれるこの指標の計算式と意味は完全に正しいため不正解です。利益と配当をごちゃ混ぜにする初学者が多いため、自己資本利益率は「稼ぐ力」、配当性向は「還元する姿勢」というように、言葉の目的をしっかりと整理して覚えることが合格の近道です。