問題 No.2312
株式の配当利回りおよび配当性向の計算に関する記述として、正しいものはどれか。
【正解の解説】
配当利回りは、1株当たり配当金を株価で除して算出され、投資額に対するリターンの水準を示す指標である。
銀行の預金金利をイメージすると分かりやすいです。例えば100万円の株を買って毎年3万円の配当がもらえるなら利回りは3%です。「今の自分の買い値に対して、お小遣いが何パーセントもらえるか」を測る、投資家にとって非常に身近で大切な利息のようなものだと捉えてください。
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【その他の選択肢の解説】
配当性向は、1株当たり配当金を1株当たり当期純利益で除して算出され、利益に対する配当の割合を示す指標である。
配当性向の計算式は正しいものの、問題文では「配当利回りおよび配当性向の計算に関する記述として、正しいものはどれか」と問われており、他の選択肢との組み合わせや総合的な正誤判断において誤りとなるトラップです。分母が「株価」ではなく「1株当たり利益」になる点が利回りとの決定的な違いです。
配当利回りは、1株当たり当期純利益を株価で除して算出され、株主資本に対する収益性の水準を示す指標である。
初学者が一番間違いやすいのが、配当利回りとPER（株価収益率）の混同です。配当利回りは「もらえるお金（配当）」に注目しますが、この選択肢は「会社が稼いだ利益（EPS）」を株価で割っており、企業の割安度を測る全く別の指標を指しているため誤りとなります。
配当性向は、配当金総額を発行済株式総数で除して算出され、企業全体の還元総額の水準を示す指標である。
配当性向は「稼いだ利益のうち何パーセントを株主に配ったか」を示す割合ですが、この選択肢の説明は単なる1株あたりの配当金の出し方になっています。指標の目的である「利益に対する割合」という本質が抜け落ちている点に注意が必要です。