問題 No.2286
証券市場における受託契約細則および取引所ルールに基づき、金融商品取引業者等が取引所の売買立会において遵守すべき事項に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
会員である金融商品取引業者は、取引所が開設する市場における売買取引について、取引所の売買規則および受託契約細則を遵守し、公正かつ円滑な執行を図らなければならない。
これは公道における交通ルールのようなもので、ドライバーが赤信号や速度制限を守るからこそ事故が防がれ全員が安全に移動できます。証券市場という巨大な公共の場でも、参加者全員がルールを厳格に守ることで初めて公正な価格形成と円滑な取引が保証されるのです。
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【その他の選択肢の解説】
会員である金融商品取引業者は、取引所が開設する市場における売買取引について、自己の判断に基づく場合であれば、取引所の売買規則や受託契約細則の適用を受けず自由に執行することができる。
プロのスポーツ選手が「自分一人の練習だから」といって公式試合のルールを無視して良いわけがないのと同じです。市場の公正性を保つため、証券会社が自己勘定で取引を行う場合であっても、すべての参加者は例外なく共通のルールに従わなければならないという点が試験の重要な罠です。
会員である金融商品取引業者は、取引所が開設する市場における売買取引について、受託契約細則の規定にかかわらず、顧客の個別要望を優先して公正かつ円滑な執行を図らなければならない。
レストランで「他のお客に迷惑がかかるから自分だけ特別に店内でルールを破らせてほしい」と頼んでも店側が断るのと同じ理屈です。顧客第一主義とは何でも言いなりになることではなく、市場の公正性と公益性を最優先に守った上で適法にサービスを提供すること指します。
会員である金融商品取引業者は、取引所が開設する市場における売買取引について、取引所規則の適用は受けるものの、受託契約細則については任意の遵守事項として取り扱うものとする。
学校の「校則」を生徒が「任意で守ればよいもの」と勘違いしているような状態です。取引所のルールや受託契約細則は、市場の信頼性を担保するための絶対的な法規であり、金融機関が自らの判断で「今回は守らなくていいや」と選択できるような緩いガイドラインではありません。