問題 No.2102
株式の配当利回りを計算する際の水準として、分母に用いられるものとして正しいものはどれか。
【正解の解説】
株価
これは例えば、1個10万円の自転車を買うと毎年5,000円のお小遣いがもらえるときに、「自分が支払った10万円（＝株価）」に対していくもらえるかを計算するのと同じです。企業が稼いだ利益ではなく、自分が実際に市場で株を買ったときの投資額を分母に置くことで、いま投資するとどれくらいお得かを測るバロメーターになります。
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【その他の選択肢の解説】
1株当たり当期純利益
初学者が最も混同しやすいのがPER（株価収益率）の計算式です。PERは利益に対する株価の割安度を見るため分母が利益になりますが、配当利回りは「配当金÷株価」なので分母はあくまで株価です。名前が似ているため試験でもよく混ぜて出題されるので注意しましょう。
1株当たり純資産
会社が解散したときに株主に行き渡る財産の価値（解散価値）を測るための純資産を分母にするのはPBRです。配当金という「お小遣い」の良し悪しを測る配当利回りとは全く目的が異なるため、指標の意味と計算式のセットでしっかりと区別して覚える必要があります。
1株当たり配当金
配当利回りの式は「1株当たり配当金÷株価」です。分子と分母を逆にしてしまうという、試験作成者が最も狙いやすい定番の罠です。「いくらもらえるか（分子）を、いくら払って買ったか（分母）で割る」という割合の基本原則をイメージすれば、すぐに間違いに気づけるようになります。