問題 No.2077
株式の投資指標に関する記述として、正しいものはどれか。
【正解の解説】
配当性向は、企業が当期純利益のうちどの程度を配当金の支払いに充てたかを示す指標である。
例えば、居酒屋が1年間で100万円の利益を出し、そのうち40万円をお客さんへの大盤振る舞い（配当）に使ったら、配当性向は40%になります。つまり、稼いだお金を「どれくらい株主におすそ分けしたか」という気前の良さを表すパーセンテージだとイメージしてください。
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【その他の選択肢の解説】
配当利回りは、企業が当期純利益のうちどの程度を配当金の支払いに充てたかを示す指標である。
「利回り」という言葉を聞くと、投資した金額に対してどれだけお金が増えたか（株価に対する配当金の割合）をイメージする必要があります。利益の使い道を示す配当性向と混同させるのが出題者の典型的な罠なので、言葉の漢字のイメージを大切に区別しましょう。
配当性向は、企業が保有する総資産のうちどの程度を株主資本の維持に充てたかを示す指標である。
総資産は会社が持っている財産の総額であり、それをどう維持するかという話は配当性向の定義から外れています。配当性向はあくまで「純利益というお小遣いの中からいくら配ったか」に注目するものであり、会社の全財産の規模とは別の話として押さえましょう。
配当利回りは、企業が保有する純資産のうちどの程度を内部留保として確保したかを示す指標である。
配当利回りは「今買った株の値段に対して毎年どれくらい配当がもらえるか」を計算するもので、会社の内部留保の割合を計算するものではありません。利回りは「株価」、配当性向は「純利益」を分母にするという基本の計算構造をしっかり頭に叩き込みましょう。