問題 No.6687
証券会社の営業員が顧客に対して債券の勧誘を行う場面において、金融商品取引法および日本証券業協会の規則に違反する不適切な行為はどれか。
【正解の解説】
顧客から「銘柄や売買のタイミングはすべて任せるので、利益が出るようにうまく運用してほしい」と依頼されたため、一任勘定取引に該当する旨を説明して断りつつ、具体的な銘柄提案は自己責任で行うよう求めた。
プロにすべてお任せという言葉は魅力的ですが、証券の世界ではお医者さんが患者の同意なしに勝手に手術してはいけないのと同じように、売買の判断を丸投げされる一任勘定取引は法律で厳しく禁止されています。ここでは営業員がしっかりと線を引き、ルールを守っているため適切です。
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【その他の選択肢の解説】
顧客から「まとまった資金を安全に運用したい」と相談されたため、元本確保が確約されていない外債について、リスクの説明を省略して安全性の高い商品であると強調して勧誘した。
これは投資家に嘘をついて危険な商品を安全だと信じ込ませる典型的な悪質営業のパターンです。外貨建て債券には為替リスクやカントリーリスクがあり元本割れの可能性が常につきまとうため、安全性の強調は絶対にやってはいけない違反行為です。
顧客から「少しでも利回りの高いものが欲しい」と要望されたため、市場金利の下落局面において価格変動リスクが非常に小さいことを理由に長期の割引債を強く推奨した。
一般に債券は期間が長くなるほど市場金利の変化による価格変動リスクが大きくなります。期間の長い割引債は金利変動の影響を強く受けるため、リスクが非常に小さいと説明して勧誘することは顧客の誤認を招く不適切な行為にあたります。
顧客から「手元に資金がないので信用取引で債券を買いたい」と申し出たため、金利動向に関する詳細な説明を行った上で、信用取引による債券の買い付け注文を受託した。
信用取引は主に上場株式などを対象に行われるものであり、通常の債券を証券会社から資金や株券を借りて購入する仕組みは存在しません。制度の仕組み自体を勘違いしている初学者が引っかかりやすい代表的な引っかけ選択肢です。