問題 No.6615
金融商品取引所に上場されている有価証券の売買及び取引所取引に関する記述として、不適切なものはどれか。
【正解の解説】
証券取引所は、上場有価証券の売買を行う市場を開設するだけでなく、自己の計算において上場銘柄の株価を意図的に誘導するための相場操縦行為を行うことが認められている。
証券取引所は、サッカーの試合における中立公正な「レフェリー」のような存在です。ルールを守らせて安全な試合会場を提供する立場でありながら、自ら特定のチームに有利なようにボールを操作して八百長（相場操縦）をすることは、市場の信頼を根本から崩す行為として絶対に許されないのです。
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【その他の選択肢の解説】
金融商品取引所は、上場会社が適時開示を行うための情報伝達システムを運営し、投資家に対して適正な投資情報の提供を図る役割を担っている。
試験では「取引所は売買場所を提供するだけ」と誤解させやすいですが、現代の取引所は上場企業の決算情報などを素早く投資家に届けるインフラ整備の役割も強力に担っています。会社が隠し事なしに情報を公表するための「巨大な掲示板システム」を管理しているとイメージしてください。
金融商品取引所は、不公正な取引を未然に防止するために市場監視業務を行い、相場操縦やインサイダー取引の調査を実施する権限を有している。
取引所はただのマーケットの管理人ではなく、市場の治安を守る「警察」のような機能も持っています。怪しい株価の動きや、内部情報を知る人間による不正な売買がないかを常に見張っており、ルールを破るプレイヤーがいないか取り締まる重要な権限を持っています。
金融商品取引所は、上場基準を定めて適格性を審査するとともに、上場廃止基準に該当すると認められる場合には上場を廃止する措置を講じている。
取引所の市場に参加できるのは、いわば「優良企業の証」を持った選ばれた会社だけです。学校の入学試験（上場審査）をパスして入学した生徒が、後から素行不良や成績不振になった際に退学処分（上場廃止）にするのと全く同じ仕組みで、市場の質を保っています。