問題 No.6066
額面 $10,000$円、表面利率年 $3.0%$、発行価格 $98.00$円の新規発行債券を、発行価格で購入し、償還期限（満期）まで $5$ 年間保有した場合の応募者利回りの数値として、最も適切なものはどれか。なお、計算結果の端数は四捨五入して小数点以下第 $3$ 位まで（パーセント表示の場合は小数点第 $1$ 位まで）求めよ。
【正解の解説】
3.4%
セール品の服を安く買って定価で買い取ってもらうようなもので、毎年もらえる利息に加えて「安く買ったおトク感（償還差益）」も上乗せして儲けを計算するのが応募者利回りのコツです。ここでは、毎年もらえる30円の利息に加え、5年間で200円の儲けが出る分がプラスされ、年利換算でおよそ3.4%という立派な利回りになります。
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【その他の選択肢の解説】
3.0%
「表面利率が3.0%だから利回りも3.0%だろう」と直感で選ばせようとする出題者の巧妙な罠です。しかし、債券は額面より安い98円で買って満期には100円で戻ってくるため、その差額の儲けも利回りにしっかり反映させなければならない点が大きなポイントです。
3.5%
四捨五入のルールを適用する段階で、本来切り捨てるべき細かい端数を誤って繰り上げてしまったときに出てくるダミーの選択肢です。証券外務員の試験では、計算問題において正確な小数第3位までの算出と四捨五入の指定が厳しく見られるため、ケアレスミスを誘うように作られています。
4.0%
「98円で買って100円になるなら、儲けが大きいはずだ」と意気込んで計算式を誤り、本来の利回りよりも大幅に高い数字を弾き出してしまった場合の誤答です。複雑な債券の計算式を丸暗記しているだけで中身を理解していないと、こうしたもっともらしいダミーの数字に簡単に引っかかってしまいます。