問題 No.4510
オプション取引における感応度指標の一つであり、原資産価格の変動率に対するデルタの変動率を示す指標はどれか。
【正解の解説】
ガンマ
自動車のアクセルを踏み込んだときの加速の良さ（加速度）に例えられます。デルタが速度だとすれば、ガンマはその速度の変化スピードであり、オプション価格の感応度がどれだけ敏感に変わるかを示す重要なバロメーターとなります。
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【その他の選択肢の解説】
ベガ
試験ではガンマと混同させやすい定番のひっかけ用語です。ベガは市場の予想変動率（ボラティリティ）が1%変化したときにオプション価格がどれだけ変わるかを示し、価格の不安定さを表す指標として区別して覚える必要があります。
セータ
時間の経過とともに権利の価値が目減りする性質を表しており、アイスクリームが溶けていく様子に例えられます。原資産価格の動きを見るガンマとは異なり、こちらはカレンダーの経過による価値の減少スピードを測る点が決定的な違いです。
ロー
金融引き締めや緩和などで金利が変化したときにオプション価値がどう影響を受けるかを示します。価格変動や時間を表す他の指標と名前が似ていますが、こちらはマネーのコストである金利を対象にしているため明確に区別しましょう。