問題 No.4441
我が国のREIT（不動産投資信託）に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
REITは投資法人を設立して不動産を保有・運用し、その収益から得られる配当金を投資家に分配する仕組みの金融商品である。
これは巨大なビルをみんなで小分けにして買い、家賃収入を山分けする「大家さんの共同組合」のようなものです。プロがオフィスやマンションを管理し、利益のほぼ全額を配当として私たちに配ってくれるため、少額から不動産投資のオーナー気分を味わえるのが最大の特徴です。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
REITは銀行から融受した資金を元手に不動産を直接取得し、その売却益や賃貸料の全額を毎月決算ごとに投資家に分配する仕組みの金融商品である。
REITは銀行からもお金を借りて不動産を買いますが、決算は通常「半年ごと」であり、毎月ではありません。また、利益の90%超を配当に回すことで法人税が実質免除される仕組み（配当可能利益の90%超超の分配）がありますが、利益の「全額」を分配するわけではありません。
REITは特定目的会社を通じて不動産を信託して管理・運営し、その運用成果に応じた利益の全額を事業年度終了後に投資家に償還する仕組みの金融商品である。
特定目的会社（SPC）を使ったスキームは、個別の不動産を担保にして債券を発行するような、いわゆる通常の不動産証券化（資産流動化法に基づく仕組み）でよく使われます。上場して株式のように売買されるREITとは法的な枠組みや仕組みが異なります。
REITは証券会社が組成した匿名組合契約に基づき不動産を買い付け、その運用から生じる損益を直接投資家の個人資産に計上する仕組みの金融商品である。
匿名組合は出資者と営業者の契約に基づく非公開のスキームであり、証券取引所に上場されて誰でも自由に売買できるREITとは全く別物です。REITはあくまで投資法人という独立した法人が発行する投資証券であり、個人の資産へ直接損益を計上するものではありません。