問題 No.4189
国債先物取引に関する記述として、最も不適切なものはどれか。
【正解の解説】
国債先物取引の標準物は、表面利率が年3.0パーセントの10年国債を前提としている。
架空の共通チケットを想像してください。昔は年6.0パーセントが基準でしたが、現在の超低金利とは乖離があるため、実物の国債の価値を計算式（スパン表など）で調整して受渡しします。歴史的な経緯から今でも「6.0パーセント」が基準として教科書に固定されています。
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【その他の選択肢の解説】
国債先物取引の限月は、3月、6月、9月、12月の各月末を指定受渡日とする四つの月が設定されている。
試験では「月末」という巧妙なひっかけワードがよく使われます。実際には月末ではなく、その月の特定の営業日（例えば日本の国債先物であれば限月月の20日など）が受渡日となるため、言葉の端々まで正確に覚えているかが試されるポイントです。
国債先物取引における呼値の単位は、価格の変動幅を示すため銭単位を基本として計算が行われる。
株でいう「ティック回し」と同じように、市場参加者が素早く注文を出せるよう最小の価格刻みが決められています。国債先物では0.01円（1銭）刻みが採用されており、この単位を正確に知っていることで実務的な値動きの感覚がつかめるようになります。
国債先物取引では、金利が上昇して債券価格が下落した場合に買い建てていると損失が発生する。
公園のシーソーを思い浮かべましょう。金利が上がると債券価格は下がります。先物を「買い」から入った人は、将来高く買って安く売る形になってしまうため大損します。この「金利と債券価格は逆の動きをする」という鉄則は、外務員試験のあらゆる場面で問われる最重要の基礎知識です。