問題 No.4122
株価指数先物取引に関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
株価指数先物取引は、将来の特定の期日において、特定の株価指数をあらかじめ定められた価格で売買することを約束する取引であり、最終決済は原則として反対売買または現金決済（差金決済）により行われる。
日経平均株価そのものをダンボール箱に入れて受け渡すことは物理的に不可能です。そのため、例えば「スポーツの試合の勝敗にお金を賭けて、後で差額をやり取りするようなイメージ」で、実物のやり取りではなく、指数の値動きによる差金（現金）だけを清算するのが先物取引の大きな特徴です。
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【その他の選択肢の解説】
株価指数先物取引は、将来の特定の期日において、特定の株価指数をあらかじめ定められた価格で売買することを約束する取引であり、最終決済は原則として原資産の受渡または現物株の買付により行われる。
初学者が最も勘違いしやすいポイントですが、個別の株式なら現物の受け渡しがありますが、株価指数はあくまで計算上の数字です。そのため、バスケットボールの試合結果をそのまま郵送できないのと同じで、実物をやり取りすることは絶対にできない点をしっかり区別して覚えましょう。
株価指数先物取引は、将来の特定の期日において、特定の株価指数をあらかじめ定められた価格で売買することを約束する取引であり、最終決済は原則として当事者間の合意による契約の破棄または物納により行われる。
先物取引は、誰と取引したか分からない状態で中央の取引所を介してカッチリ管理されるシステムです。そのため、個人的な合意で「やっぱナシね」と破棄したり、家や土地などの物で支払う物納が認められることは一切なく、ルール通りに厳格に処理されることを押さえておきましょう。
株価指数先物取引は、将来の特定の期日において、特定の株価指数をあらかじめ定められた価格で売買することを約束する取引であり、最終決済は原則として証券会社への追加証拠金の払込または権利放棄により行われる。
追加証拠金はテストでよく出る引っかけの定番です。これはあくまで相場が不利に動いたときに「借金を踏み倒さないように担保を積み増してね」という途中経過の安全装置であり、決済の手段ではありません。また『権利放棄』という言葉が出てきたら、それは先物ではなく『オプション取引』の話だと即座に気づけるようにしましょう。