【正解の解説】
$2.4$倍
PBRは会社を今すぐ解散したときに株主に戻ってくるお金（純資産）の何倍の値段で株が買われているかを示す「バーゲンセール度合いの通知表」です。まず純資産50億円を発行済株式1,000万株で割り、1株当たりの純資産（BPS）を500円と算出します。現在の株価1,200円をこのBPS 500円で割ることで、1,200 ÷ 500 = 2.4倍と求められます。これは純資産の2.4倍のプレミアムがついて買われている状態を意味しています。
【その他の選択肢の解説】
$0.4$倍
BPS（1株当たり純資産）を株価で割ってしまうと「1円の株価に対して純資産がいくらか」という逆の比率になってしまい、PBRの本来の意味を見失います。PBRはあくまで「市場が評価する株価が、会社の純資産の何倍か」を見るものなので、分子に株価、分母に1株当たり純資産を置くルールを絶対に忘れないようにしましょう。逆数にしてしまうと全く違う意味の数字になってしまいます。
$1.2$倍
選択肢の1.2倍は現在の株価である1,200円という数字に惑わされ、計算をせずにそのまま選んでしまう初学者が陥りやすい罠です。PBRは株価と純資産という2つの異なる要素を組み合わせて初めて計算できる相対的な倍率であるため、株価の数字をそのまま倍率として当てはめることはできません。必ず1株当たり純資産を算出して割り算を行うというプロセスを踏む必要があります。
$4.8$倍
例えば、株価を純資産の合計金額そのもので割ってしまうような、桁や計算式を盛大に勘違いしたときに現れるダミーの選択肢です。株式投資の計算問題では、全体の金額（純資産総額など）をそのまま株価と比較するのではなく、必ず「1株当たり」に直してから比較するという基本ステップを踏む必要があります。この基本を飛ばして適当に計算すると、このような倍率を見事に誤認してしまいます。