問題 No.4032
ある株式のコール・オプションについて、原資産価格が $1,000$円から $1,050$円へ $50$円上昇したところ、当該オプションの価格が $30$円から $55$円へ $25$円上昇した。このときのデルタ（デルタ値）を求めよ。ただし、デルタは小数点以下第2位を四捨五入することなく、そのままの値とする。
【正解の解説】
$0.5$
デルタは坂道の傾き（勾配）のようなものです。原資産という地面が50円上がったときに、オプションというボールが25円転がり上がったので、「25 ÷ 50 = 0.5」となり、地面の傾きに対するボールの追従度合いが0.5であると直感的に理解できます。
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【その他の選択肢の解説】
$0.6$
本試験ではあわてて計算の割り算を上下逆に逆転させてしまうケアレスミスを誘うために配置されているひっかけの選択肢です。常に「オプションの変化額 ÷ 原資産の変化額」という順番を忘れないように注意しましょう。
$1.2$
例えば原資産の変動額を30円、オプションの変動額を25円として計算してしまうなど、問題文の数値を読み違えた場合に発生する誤答です。数字を代入する場所を間違えないよう、必ず「どちらが動いた結果、どちらが反応したのか」を整理してから計算する習慣をつけましょう。
$2.0$
「50 ÷ 25」のように分子と分母を完全に逆にして計算してしまった場合の数値です。デルタは最大でも1（プットの場合は-1）までの範囲で動くことが多い指標であるため、1を超える値が出てきた時点で「計算を逆にしたかも」と自分で気づけるようになりましょう。