【正解の解説】
金利スワップ取引では同一通貨の間で固定金利と変動金利の利息の交換が行われ、通貨スワップ取引では異種通貨の間で元本の交換と利息の交換が行われる。
金利スワップは同じ通貨同士の貸し借りで「固定金利と変動金利をトレードする約束」であり、元本の移動はありません。一方、通貨スワップは海外旅行の出発時と帰国時に両替をするように、元本そのものを異なる通貨間で交換しつつ、その期間中の利息も交換する仕組みです。この「元本のやり取りがあるかないか」と「通貨の種類が同じか違うか」がスワップ取引を区別する最大のポイントであり、実務でも厳格に区別されています。
【その他の選択肢の解説】
金利スワップ取引では異種通貨の間で固定金利と変動金利の利息の交換が行われ、通貨スワップ取引では同一通貨の間で元本の交換と利息の交換が行われる。
試験ではこのように条件を意図的に入れ替えて受験者を迷わせる問題が非常によく出題されます。金利スワップで異種通貨を交換したり通貨スワップで同一通貨を扱ったりすることは概念として存在しません。それぞれの名前が何を表しているのか、「金利だけをスワップするのか」「通貨そのものをスワップするのか」をイメージしながら冷静に文字を追うことで、この巧妙なひっかけを簡単に見破ることができます。
金利スワップ取引では同一通貨の間で元本の交換を伴う利息の交換が行われ、通貨スワップ取引では異種通貨の間で元本の交換を伴わない利息の交換が行われる。
金利スワップはあくまで利息のキャッシュフローを置き換えるだけなので、お互いの元本を動かす必要はありません。これに対し、通貨スワップは最初と最後に元本の受け渡しが必ず発生します。実務的な感覚で言えば、通貨スワップは為替変動リスクをヘッジするために別の通貨の借入を丸ごと交換するイメージなので、元本の移動が絶対に不可欠となります。この真逆のルールを覚えておくことが合格への近道です。
金利スワップ取引では異種通貨の間で元本の交換と利息の交換が行われ、通貨スワップ取引では同一通貨の間で固定金利と変動金利の利息の交換が行われる。
選択肢Bと同様に、用語の定義を完全にシャッフルして作られた典型的なひっかけ選択肢です。金利スワップは「同じ通貨で金利のキャッチボール」、通貨スワップは「違う通貨で元本ごとごっそりトレード」という基本のイメージが頭に定着していれば、一読してすぐに間違いだと気づけるはずです。試験本番で焦って読まないよう、キーワードの組み合わせをキーワードごとに整理して暗記しておきましょう。