問題 No.3760
顧客が信用取引により、$1$株につき $3,000$円の株式 $2,000$株を新規に売り付け、委託保証金として $2,000,000$円を差し入れた。その後、株価が $1$株につき $3,500$円に上昇した場合、現在の委託保証金率はいくらか。なお、諸経費等は考慮せず、計算結果の小数点以下第2位を四捨五入するものとする。
【正解の解説】
42.9%
信用売りは株価上昇が「借金の膨張」を意味します。家賃が値上がりして家計を圧迫するようなもので、売値3,000円から3,500円への上昇で1株あたり500円の含み損が発生します。総売付代金700万円に対し、担保である保証金200万円から含み損100万円を差し引いた実質担保は100万円です。これを売付代金で割ることで、現在の保証金率が42.9%であると算出できます。
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【その他の選択肢の解説】
37.1%
初学者がよくやる間違いとして、株価上昇による含み損を保証金に足してしまったり、現在の時価総額を分母に使うミスがあります。信用売りでは株価が上がると大ピンチになり担保が削られるため、引き算をすべきところで足し算をしてしまうと、このような実際より低い誤った数値が導き出されてしまいます。
57.1%
株価が3,000円から3,500円に値上がりした事実を無視して、初期の保証金200万円をそのまま売付代金350万円で割ると、この57.1%という高すぎる数値が出てしまいます。現実は株価上昇で担保が目減りしているため、この数値は現実の危険性を過小評価している典型的な計算ミスです。
71.4%
証券外務員の試験では、株価変動に伴う担保価値の変化を正しく追えるかを試すため、このように計算プロセスを誤った受験生が引っかかるダミーの選択肢が必ず用意されています。分子と分母にどの金額を使うべきか、信用買いと信用売りの違いをしっかり整理して計算する訓練が必要です。