問題 No.3565
日経225先物取引において、投資家が $39,000$円 で新規売建てを行い、その後 $39,350$円 で反対売買による決済を行った。取引単位が $1,000$倍 である場合、この取引における決済損益（手数料等を考慮しない）として正しいものはどれか。
【正解の解説】
$350,000$円の損失
先物の売り建ては「高いところで売って安いところで買い戻す」ことで利益を狙うゲームです。今回は39,000円で売ったものを39,350円という高い値段で買い戻してしまったため、1円あたり350円のマイナスとなります。これをバケツ一杯分の1,000倍で拡大するため、35万円の痛い損失となります。スーパーの特売で仕入れて高く買い戻してしまった失敗をイメージしてください。
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【その他の選択肢の解説】
$350,000$円の利益
初学者が一番やりがちな「買ったか売ったか忘れてしまう現象」を突いた罠の選択肢です。売りから入った場合は、価格が下がれば利益、上がれば損失になります。今回は39,000円から39,350円へと価格が「上昇」しているため、売り手にとっては大ダメージ（損失）となります。利益と損失の方向を逆にしてしまうミスを誘発しています。
$35,000$円の損失
日経225先物の取引単位は原則として「1,000倍」ですが、これをうっかり「100倍」や「10倍」と勘違いさせるためのひっかけです。計算の引き算は「39,350円－39,000円＝350円」と正しくできていますが、最後の「1,000倍」を掛け忘れて一桁少なく見積もってしまったパターンです。本試験ではゼロの数を数え間違えないよう指差し確認が必須です。
$3,500,000$円の損失
焦っている受験生が電卓を叩く際や暗算する際に、ゼロの数を一つ多く入力してしまう心理的パニックを狙った罠の選択肢です。差額の350円に誤って1万倍を掛けると3,500,000円になってしまいます。日経225先物は1枚あたりの金額が大きいため、ゼロの数が頭の中でゲシュタルト崩壊を起こしやすい点を見透かした出題者の巧妙な罠です。