問題 No.3471
日経225ミニ先物取引において、投資家が $37,500$円 で新規買建てを行い、その後 $37,900$円 で反対売買による決済を行った。取引単位が $100$倍 である場合、この取引における決済損益（手数料等を考慮しない）として正しいものはどれか。
【正解の解説】
40,000円の利益
先物取引の利益は「（売値－買値）× 取引単位」で計算します。今回は（37,900円－37,500円）× 100倍＝40,000円となります。イメージとしては、375円のチケットを100枚買って379円で転売し、1枚あたり4円儲けたのが100枚分で合計400円（今回の取引単位では4万円）の利益が出たと考えると非常にスッキリ理解できます。
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【その他の選択肢の解説】
40,000円の損失
先物取引で「買い」から入った場合は価格が値上がりすれば利益になり、値下がりすれば損失になります。今回は37,500円で買って37,900円で売っているので価格は上昇しています。これを「買ったのに下がった」と勘違いしたり、「売り」から入った場合と混同すると、このような逆の計算結果になってしまうので注意が必要です。
4,000円の利益
日経225ミニ先物は指数に100倍を掛けたものが実際の取引金額になります。37,900円から37,500円を引いた「400円」という数字だけで判断してしまい、取引単位の100倍を掛け合わせるというプロセスを飛ばしてしまう初学者が非常によくやる典型的なケアレスミスを誘うための選択肢です。
400,000円の利益
通常の「日経225先物（大型）」は取引単位が1,000倍ですが、今回は「日経225ミニ」なので100倍です。大型先物とミニ先物の取引単位を取り違えて1,000倍で計算してしまった場合の数値であり、商品の仕様に関する思い込みや知識の混同を狙った出題者の罠となっています。