問題 No.3324
債券の利回りの一種である「応募者利回り」の定義として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
新規に発行される債券を発行価格で購入し、償還期限まで保有した場合の1年あたりの収益率（単利）のこと
生まれたての新車（新規発行債券）を定価（発行価格）でディーラーから直接買い、乗りつぶして廃車にする（償還まで保有する）までにかかる年間のコストパフォーマンスを計算するようなものです。「応募」という言葉が入ったら、まだ誰も持っていない新品をまっさらな状態から手に入れるシーンをイメージしてください。
スポンサーリンク
【その他の選択肢の解説】
すでに発行されて流通市場にある債券を時価で購入し、償還期限まで保有した場合の1年あたりの収益率（単利）のこと
「応募者利回り」との決定的な違いは、買う場所が「発行市場（新品）」か「流通市場（中古）」かという点です。中古車市場ですでに走っている車を買う場合は最終利回りとなり、新品のカタログから直接申し込む応募者利回りとは区別して覚える必要があります。
新規に発行される債券を発行価格で購入し、途中で売却した場合の保有期間中における1年あたりの収益率（単利）のこと
満期まで持ってゴールドのゴールテープを切るのではなく、途中のレースの途中でリタイア（売却）しているため、これは応募者利回りではなく「所有期間利回り」に該当します。最後まで持たない点に注目するのが試験対策の大きなポイントです。
すでに発行されて流通市場にある債券を時価で購入し、途中で売却した場合の保有期間中における1年あたりの収益率（単利）のこと
中古市場で買って途中で売り抜けるスタイルなので、これは「所有期間利回り」の定義そのものです。新品を買う「応募」という言葉も、満期まで持つという条件もどちらも満たしていないため、応募者利回りとは全く異なるものになります。