問題 No.3190
顧客が信用取引により、$1$株につき $5,000$円の株式 $1,000$株を新規に売り付け、委託保証金として $2,000,000$円を差し入れた。その後、株価が $1$株につき $4,200$円に下落した場合、現在の委託保証金率はいくらか。なお、諸経費等は考慮せず、計算結果は小数点以下第2位を四捨五入するものとする。
【正解の解説】
$88.1\%$
信用売りは株価が下がると儲かる仕組みです。今回は5,000円で売った株が4,200円に下がったため、1株につき800円の「お小遣い（評価益）」がもらえた状態になります。元手の200万円にこの利益（80万円）を足した280万円が現在の担保の価値です。これを現在の株価での借金総額（420万円）で割ることで、88.1%という正しい保証金率が算出できます。財布の中身が増えた感覚をイメージすると分かりやすいです。
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【その他の選択肢の解説】
$73.8\%$
信用買いの計算と信用売りの計算をごちゃ混ぜにしてしまう初学者が非常によく陥る罠です。信用売りで株価が下がったときは自分のお金が増える（評価益が発生する）ため、元の保証金にプラスしなければなりません。そこをマイナスして計算してしまうと、実際よりも担保が減ったと勘違いして低い数値を導いてしまうため注意が必要です。
$104.8\%$
株価の変動によって生じる含み損益の計算をすっかり忘れて、初期の保証金200万円を現在の時価総額420万円だけで割ってしまった計算結果です。信用取引では株価が動くたびに担保の価値もリアルタイムで変動するため、値下がりによって得た利益を必ず最初に差し入れた保証金に合算するというプロセスを忘れないようにしましょう。
$119.0\%$
問題文の「下落した」という条件を読み間違えて「値上がりして大損した」と錯覚してしまうアンチパターンです。株価が上がると売り手は大損して保証金が削られますが、今回は下がっているので実際には儲かっています。問題文の矢印の向きを正しく捉えられないと、このようなありえない高い保証金率を選んでしまうので注意が必要です。