【正解の解説】
金利スワップ取引においては、固定金利側の適用金利は契約締結時に将来のすべての期間にわたって一意に固定されるのに対し、変動金利側の適用金利についても契約締結時にあらかじめ全期間分の水準が固定される仕組みとなっている。
金利スワップは、変動金利を支払う側が「将来の金利がどうなるか分からないドキドキ感」を抱え続ける取引です。もし全期間の変動金利が最初に固定されてしまったら、それは名前通りの『変動』ではなく、単なる『2つの固定金利の交換』になってしまいます。これは天気予報で言うと、明日以降の一週間の天気がすべて今日のうちに決定されて一切変わらないと言っているようなもので、市場の変動リスクをヘッジするというスワップ本来の目的が全く果たせなくなってしまいます。
【その他の選択肢の解説】
金利スワップ取引においては、元本の授受が行われないのが一般的であり、契約期間中はあらかじめ定められた想定元本を基準として計算される利息の差額のみが授受される仕組みとなっている。
初学者はスワップ取引と聞くと巨額の資金が実際に動くイメージを持ちがちですが、金利スワップの本質は『利息のキャッチボール』です。例えば、友達同士で「お互いの持っている貯金の利息、今度どっちが高いか勝負して差額だけ払おうぜ」と約束するようなものであり、元本そのものを交換してしまうと為替リスクや信用リスクが余計に膨らんでしまうため、実物元本は動かさずに計算上の基準（想定元本）としてのみ利用します。
金利スワップ取引においては、同一通貨間での異なる金利指標の交換が行われるのが通常であり、将来の市場金利の動向によって各利払期における実際のキャッシュフローの金額が変動する仕組みとなっている。
通貨スワップが『円とドル』のように異なる通貨の元本と利息を交換するのに対し、金利スワップは『日本国内での円建て固定金利』と『日本国内での円建て変動金利』のように同一通貨の中で行われます。中身は同じ円同士であっても、片方は天候（市場金利）に合わせて金額が変わるガチャガチャのような金利、もう片方はお小遣い帳のようにピタッと決まった固定金利なので、市場の風向きによって実際にやり取りするお金の額が毎回事なるという特徴があります。
金利スワップ取引においては、信用リスクを軽減する目的で定期的な時価評価に基づく担保の差入れが行われることがあり、金利の変動に応じたキャッシュフローの精算が継続的に行われる仕組みとなっている。
デリバティブ取引は契約期間が長いため、「途中で相手が破産して約束のお金を払ってくれなくなったらどうしよう」という不安（信用リスク）がつきまといます。これを防ぐために、毎日の時価評価を行って損益を計算し、損をしている側が相手に担保（保証金）を差し入れることで、万が一の踏み倒しリスクをガッチリとガードする仕組みが実務の現場ではしっかりと組み込まれています。