問題 No.3147
日経225先物取引において、投資家が38,100円で新規売建てを行い、その後38,300円で反対売買による決済を行った。取引単位が1,000倍である場合、この取引における決済損益（手数料等を考慮しない）として正しいものはどれか。
【正解の解説】
200,000円の損失
先物の「売建て」は、株を先に高い値段で借りて売り、後から買い戻して返すイメージです。38,100円で売ったものを38,300円で買い戻さなければならなくなったため、1円あたり200円高く買い直す羽目になり、それが1,000倍の規模で行われるため、結果として20万円のマイナス（損失）を被ることになります。
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【その他の選択肢の解説】
200,000円の利益
初学者が最もやりがちな勘違いとして「数字の引き算をしてプラスになったから利益」と脊髄反射で答えてしまうケースがあります。売建て（ショート）の場合は、安く買い戻して初めて利益になるため、売値より高値での買戻しは痛い出費（損失）になることをしっかり押さえましょう。
200,000,000円の損失
計算過程で桁数を間違えてしまう典型的な計算ミスの罠です。38,300から38,100を引くと200になり、それに1,000をかけると200,000円になりますが、ここでゼロを余分につけてしまうとケタ違いの絶望的な金額になってしまいます。テストでは落ち着いてゼロの数を数えることが重要です。
200,000,000円の利益
売建てた価格よりも高い価格で買い戻しているため、どう転んでも利益にはならず損失になります。さらに桁数も大きく間違えており、損失と利益の方向すら逆にしてしまうという、出題者が仕掛けた典型的なダブルのひっかけトラップに該当する選択肢です。