問題 No.3141
デリバティブ取引の一つである通貨スワップ取引の契約期間中における金利の支払いに関する記述として、最も適切なものはどれか。
【正解の解説】
異種通貨間における金利の支払いは、それぞれの通貨建てで算出された額を取引期間を通じて定期的に授受する。
これは異なる国のお金を貸し借りするアパートの家賃シェアのようなもので、契約期間中は毎月お互いに決められた利息をきちんと払い合う仕組みになっています。元本自体のやり取りがなくても、期間中の利息はそれぞれの国の金利で計算して定期的に交換し続けるのが通貨スワップの基本ルールです。
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【その他の選択肢の解説】
異種通貨間における金利の支払いは、契約締結時に将来の金利差を一括して決済し、その後の定期的な授受を行わない。
まるで映画のチケットを最初にまとめて買うような一括清算のイメージを持ってしまいがちですが、それは間違いです。通貨スワップは長期間の付き合いになるため、途中で発生する利息は毎回収め合うのがルールであり、最初の一回だけで終わりにしてしまうような手抜き決済は行われません。
同種通貨間における金利の支払いは、それぞれの金利水準に基づき換算された額を取引期間を通じて定期的に授受する。
日本語と日本語でおしゃべりするのか、英語と日本語で通訳を挟むのかの違いに似ています。同じ通貨同士で金利を交換し合う取引は「金利スワップ」と呼び、今回問われている異なる通貨の間で行う「通貨スワップ」とは名前も仕組みも区別して覚える必要があります。
異種通貨間における金利の支払いは、元本の最終的な返済時にまとめて精算され、期間中の定期的な授受は一切発生しない。
学資保険のように最後にドカンとお金を受け取るようなイメージを抱きやすいですが、それは大きな誤解です。通貨スワップの主役はあくまで期間中に発生するコツコツとした金利のやり取りであり、終わりまで一切何もしないわけではなく、定期的な利息の交換が必ず発生します。